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中信证券:银行板块表现回暖,基金持仓提升

金融界网4月26日消息,中信证券表示,一季度银行板块表现回暖,主要得益于宏观经济环境修复,利好资产质量预期以及业绩增长预期,板块市场关注度及交易量均较上年提升。全年视角看,预计银行板块将延续稳健经营格局,配置价值仍将延续。

金融界网4月26日消息,中信证券表示,一季度银行板块表现回暖,主要得益于宏观经济环境修复,利好资产质量预期以及业绩增长预期,板块市场关注度及交易量均较上年提升。全年视角看,预计银行板块将延续稳健经营格局,配置价值仍将延续。

▍银行股占重仓股比例回升。

一季度末A股银行重仓股市值占全部基金重仓股比例为5.94%,占主动型基金重仓股比例为4.86%,较2020年末分别上升1.99pct和1.95pct。2021年一季度中信银行指数上涨10.78%,在30个中信证券一级行业中排名第3,受益于板块行情回暖,银行股基金持仓比例有所提升。截至2021年一季度末,银行板块A股市值占所有A股市值比重为12.72%,当前基金重仓比例仍处相对低配。

▍持有银行基金数上升明显。

2021年一季度末持有银行股的基金数及管理公司数较2020年末提升明显,招行、兴业、平安、宁波、工行持有基金数较多,分别为924/678/453/365/298只,较上季度末分别增加129/160/94/72/143只。持有银行股的主动型基金数量较2020年末亦有明显提升,持有招行、兴业、平安、宁波、工行的主动基金数较多,分别为580/384/294/275/167只,较上季度末分别增加91/114/70/63/98只。

▍重仓股情况与上季度末类似。

2021年一季度末,全部基金前五大重仓股为招行、兴业、宁波、平安、邮储,占重仓股比重为1.97%/1.05%/0.75%/0.74%/0.33%,较2020年末分别提升0.56/0.37/0.16/0.34/0.02pct,排名与2020年末相同,反映基金偏好基本稳定。相对被动型基金,主动型基金重仓股中兴业排名提升较快,从2020年末的第5名提升至2021年一季度末的第3名。

▍邮储、宁波、兴业基金持股占流通股比例较高,基金股东较为分散。

截至2021年,一季度末,邮储、宁波、兴业、招行、杭州基金持股占流通股比例较高,分别为15.42%/9.99%/6.79%/5.73%/5.41%,较2020年末分别下降1.72pct/上升1.75pct/上升2.00pct/上升1.20pct/上升3.23pct。邮储银行目前基金持股占流通股比例较高,与其上市较晚及基金关注度较高有关。相对于被动型基金,杭州、常熟、建行等银行主动型基金持股占流通股比例较高。从各家银行的基金股东来看,上市银行基金股东持股占流通股比例整体较为分散,除个别银行外,第一大基金股东持股比例均不足1%。

▍北上资金持股比例提升,南下资金持股比例保持稳定。

1)北上资金:截至2021年4月21日,北上资金持股比例为2.72%,较2020年底提升0.49pct。平安银行北上资金持股比例显著高于其他银行,达到11.12%,除平安外,建行、招行、常熟、长沙持股比例较高,分别达到6.92%/6.21%/5.98%/4.73%。

2)南下资金:截至2021年4月21日,南下资金持股比例为10.15%,较2020年底小幅下降0.04pct。工行、农行、重庆农商行南下资金持股比例较高,分别达到29.65%/26.13%/25.26%。

▍风险因素:

宏观经济增速失速下行,银行资产质量超预期恶化。

▍投资观点:关注板块配置价值。

一季度银行板块表现回暖,主要得益于宏观经济环境修复,利好资产质量预期以及业绩增长预期,板块市场关注度及交易量均较上年提升。全年视角看,银行板块将延续稳健经营格局,配置价值仍将延续。个股选择方面,可遵循两条线索:

1)阿尔法品种打底,优选具备特色商业模式和可持续客户、业务模式和盈利趋势的优质银行,如招商银行、平安银行;

2)贝塔品种增强弹性,兼具业绩弹性和估值弹性的品种具备“双击”潜力,可关注兴业银行、光大银行、南京银行和大行。

来源:金融界网

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作者: admin

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